KNEU Logo Публікації КНЕУ імені Вадима Гетьмана Publications of KNEU named after Vadym Hetman
Switch to Ukrainian Switch to English
Collection of Scientific Papers "Scientific Notes"

Collection of Scientific Papers "Scientific Notes"

ISSN 2415-8518
Жуков Андрій  
Andrii Zhukov  

Макроекономічні дисбаланси формування державного боргу України в умовах воєнного стану

Macroeconomic imbalances of the formation of the public debt of Ukraine under the conditions of martial state

DOI:

10.33111/vz_kneu.33.23.04.04.026.032

Анотація: У статті досліджено теоретико-методичні та прикладні аспекти обґрунтування управлінських рішень у розв’язанні існуючих проблем, пов’язаних із сучасними макроекономічними дисбалансами формування і обслуговування державного боргу України в післяпандемічний період та в умовах воєнного стану. Проаналізовано особливості формування та зростання обсягу державного боргу України, як макроекономічного важеля у регулюванні національної економіки в умовах воєнного стану. Задля розробки рекомендацій щодо мінімізації негативного впливу ризиків зростання державного боргу України в умовах воєнного стану сформульоване авторське визначення поняття «макроекономічний дисбаланс», під яким пропонується розуміти певну розбалансованість або неврівноваженість між різними економічними показниками в масштабах всієї національної економіки, а також визначено його типи (бюджетний, торговий, споживчого попиту, інвестиційний та фінансовий дисбаланси). Встановлено, що основними причинами значного дисбалансу доходів і витрат у бюджеті України є нераціональне використання бюджетних коштів, економічна нестабільність, військові агресія РФ на території України, наявність певних недоліків у законодавчій базі, зростання державного боргу. Визначено показники макроекономічного розвитку та їх вплив на формування і обслуговування державного боргу й економічну безпеку України. Обґрунтовано основні принципи забезпечення управління та регулювання державного боргу України в умовах воєнного стану через дотримання доктрини внутрішнього боргу; фінансове забезпечення потреб держави в частині забезпечення видатків на обороноздатність країни, їх економічну доцільність та координацію з грошовою та фіскальною політикою. Доведено, що формування державного боргу може мати різні наслідки як для країни, так і для населення, у зв’язку з цим виявлено чинники негативного впливу та структуровано ризики, пов’язані з формуванням і зростанням державного боргу України в умовах воєнного стану для країни в цілому та для населення. Запропоновано Програму конкретних заходів щодо мінімізації негативного впливу на формування обсягу державного боргу України в умовах воєнного стану.
Abstract: The article examines theoretical-methodical and applied aspects, the justification of management decisions in solving existing problems related to modern macroeconomic imbalances in the formation and maintenance of the national debt of Ukraine in the post-pandemic period and under martial law. The peculiarities of the formation and growth of the state debt of Ukraine in the conditions of martial law are analyzed. In order to develop recommendations for minimizing the negative impact of the risks of the growth of the national debt of Ukraine in the conditions of martial law, the author’s definition of the concept of «macroeconomic imbalance» was formulated, under which it is proposed to understand a certain imbalance or imbalance between various economic indicators on the scale of the entire national economy, and its types are also defined (budgetary, trade, consumer demand, investment and financial imbalances). It has been established that the main reasons for the significant imbalance of revenues and expenses in the budget of Ukraine are the irrational use of budget funds, economic instability, the military aggression of the Russian Federation on the territory of Ukraine, the presence of certain shortcomings in the legislative base, and the growth of the state debt. Indicators of macroeconomic development and their influence on the formation and servicing of the state debt and the economic security of Ukraine are determined. The main principles of ensuring the management and regulation of the state debt of Ukraine in the conditions of martial law due to the observance of the doctrine of internal debt are substantiated; financial provision of the state’s needs in terms of provision of expenditures on the country’s defense capability, their economic feasibility and coordination with monetary and fiscal policy. It has been proven that the formation of the national debt can have different consequences for both the country and the population, in this regard, the factors of negative influence have been identified and the risks associated with the formation and growth of the national debt of Ukraine in the conditions of martial law for the country have been structured. as a whole and for the population. A program of specific measures to minimize the negative impact on the formation of the state debt of Ukraine in the conditions of martial law is proposed.
Ключові слова: державний борг, макроекономічний дисбаланс, ВВП, воєнний стан, фінансові ресурси, кредитний рейтинг, ризики
Key words: public debt, macroeconomic imbalance, GDP, martial law, financial resources, credit rating, risks.
УДК: 336.2
UDC: 336.2

JEL: H6 H63

To cite paper
In APA style
Zhukov, A. (2023). Macroeconomic imbalances of the formation of the public debt of Ukraine under the conditions of martial state. Collection of Scientific Papers "Scientific Notes", 33 (4), 51-68. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.33.23.04.04.026.032
In MON style
Жуков А. Макроекономічні дисбаланси формування державного боргу України в умовах воєнного стану. Збірник наукових праць "Вчені записки". 2023. № 33(4). С. 51-68. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.33.23.04.04.026.032 (дата звернення: 18.11.2025).
With transliteration
Zhukov, A. (2023) Makroekonomichni dysbalansy formuvannia derzhavnoho borhu Ukrainy v umovakh voiennoho stanu [Macroeconomic imbalances of the formation of the public debt of Ukraine under the conditions of martial state]. Collection of Scientific Papers "Scientific Notes", no. 33(4). pp. 51-68. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.33.23.04.04.026.032 [in Ukrainian] (accessed 18 Nov 2025).
# 33(4) / 2023 # 33(4) / 2023
Download Paper
357
Views
138
Downloads
0
Cited by

  1. Verkhovna Rada Ukrainy. (2018, Sichen 01). Biudzhetnyi kodeks Ukrainy (2456-VI zi zminamy ta dopovnenniamy). Vidomosti Verkhovnoi Rady. (50-51). st. 572. [in Ukrainian]
  2. Harbinska-Rudenko, A. V., & Lyamzina, O. V. (2022). The concept and significance of the national debt of Ukraine in the conditions of military status. Analytical and Comparative Jurisprudence, 11, 259-263. https://doi.org/10.24144/2788-6018.2022.04.47 [in Ukrainian]
  3. Liutyi, I. O., Borynets, S. Ya., Varnalii, Z. S., Liubkina, O. V., & Rozhko, O. D. (2023). Finansy: Pidruchnyk (I. O. Liutyi, Red., 2-he vyd, dopov. ta pererob). ZUNU.
  4. Marchenko, S. (2022). Strategic public finance governance: European integration course, international trends, national peculiarities. Finance of Ukraine, 1, 7–26. https://doi.org/10.33763/finukr2022.01.007 [in Ukrainian]
  5. Lomachynska, I. A. (2020). Finansova systema: teoretyko-metodolohichni dominanty instytutsiinoi transformatsii v umovakh ekonomichnykh peretvoren: Monohrafiia. ChNTU. [in Ukrainian]
  6. Bohdan, T. (2013). Public debt of Ukraine: features of modern formation and management. Finance of Ukraine, 1, 32–46. https://finukr.org.ua/?page_id=723&aid=546 [in Ukrainian]
  7. Melykh, O. Y. (2019). State credit and current condition of Ukraine's national debt. Efektyvna ekonomika, 12. https://doi.org/10.32702/2307-2105-2019.12.83 [in Ukrainian]
  8. Sofiienko, A. P. (2019). The External Government Borrowings in the Strategy of Financial Stabilization of Ukraine. Business Inform, 6, 210–217. https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-6-210-217 [in Ukrainian]
  9. Bullock, C. J. (1917). Financing the War. The Quarterly Journal of Economics, 31(3), 357–379. https://doi.org/10.2307/1883381
  10. Liutyi, I. O., & Kuryshchuk, K. K. (2021). Vnutrishni zapozychennia u formuvanni Derzhavnoho biudzhetu Ukrainy: Monohrafiia. ZUNU. [in Ukrainian]
  11. Elveren, A. Y. (2019). The Economics of Military Spending: A Marxist Perspective (1st ed.). Routledge. https://doi.org/10.4324/9780429430947
  12. Eddassi, H. (2020). Fiscal Regime and Tax Policy in Resource-Rich Countries In The Process Of Globalization: Literature Review. SocioEconomic Challenges, 4(2), 67–77. https://armgpublishing.com/journals/sec/volume-4-issue-2/article-7
  13. Lunina, I. (2022). Public finance capacity to secure expenditures during the war period and the post -war recovery of Ukraine. Finance of Ukraine, 8, 7–26. https://doi.org/10.33763/finukr2022.08.007 [in Ukrainian]
  14. Liutyi, I. O., Pavlenko, A. F., Obolenska, T. Ye., Reshetnikova, I. L., Kuliiev, R., Savych, V. I., Antoshkina, L. I., Leha, Yu. H., Lohvin, V. M., Antypov, V. I., Lohvin, Z. I., Rozhko, O. D., Levkivskyi, B. K., Krupka, I. M., Pavlov, D. M., Chubenko, A. H., Korystin, O. Ye., Taranenko, Yu. O., Antypov, V. V., … Drozd, N. V. (2008). Natsionalni finansovi systemy v umovakh hlobalizatsii: Monohrafiia (I. O. Liutyi, Red.). Halytska Akademiia. [in Ukrainian]
  15. Kudriashov, V. (2023). Financial provision for public expenditures during the war. Economy of Ukraine, 66(3 (736), 37–57. https://doi.org/10.15407/economyukr.2023.03.037 [in Ukrainian]
  16. Liutyi, I. O., Borynets, S. Ya., Varnalii, Z. S., Naumenkova, S. V., & Rozhko, O. D. (2023). Finansova systema Ukrainy: realii, vyklyky, perspektyvy: Monohrafiia (I. O. Liutyi, Red.). ZUNU. [in Ukrainian]
  17. Natsionalnyi bank Ukrainy. https://bank.gov.ua [in Ukrainian]
  18. Derzhavnyi borh ta harantovanyi derzhavoiu borh. Ministerstvo finansiv Ukrainy. https://mof.gov.ua/uk/derzhavnij-borg-ta-garantovanij-derzhavju-borg_osn_inf [in Ukrainian]
  19. Derzhavna kaznacheiska sluzhba Ukrainy. https://www.treasury.gov.ua/ua [in Ukrainian]
  20. International Monetary Fund. https://www.imf.org/en
  21. Kilkist ukraintsiv ta yikh mihratsiia za kordon cherez viinu. Ukrinform. https://www.ukrinform.ua/amp/rubric-ato/3732355-kilkist-ukrainciv-ta-ih-migracia-zakordon-cerez-vijnu.html [in Ukrainian]
  22. Derzhavnyi borh Ukrainy. Minfin. https://index.minfin.com.ua/ua/finance/debtgov/ [in Ukrainian]