KNEU Logo Публікації КНЕУ імені Вадима Гетьмана Publications of KNEU named after Vadym Hetman
Switch to Ukrainian Switch to English
Collection of Scientific Papers "Scientific Notes"

Collection of Scientific Papers "Scientific Notes"

ISSN 2415-8518
Смирнов Євген Валерійович  
Yevhen Smyrnov  
Смирнов Євген Євгенович  
Yevhen Smyrnov  

Особливості вартісного зростання в площині фундаментальної вартості підприємства

Features of value growth in the area of fundamental value of the enterprise

DOI:

10.33111/vz_kneu.37.24.04.21.145.151

Анотація: У статті сформовано концепти, що визначають економічне зростання підприємства, які представлені органічним змістовним зв’язком економічної цінності (аксіологічний та праксеологічний напрямок), капіталу (результатний та атрибутивний напрямок) та стратегії (інтелектуальний та діяльний напрямок). Це дозволило розкрити економічний аспект організаційного зростання як стійку позитивну динаміку економічної цінності, яка є наслідком стратегічних процесів, що протікають в інкорпорованому та об’єктивованому просторі капіталоутворення, а також обґрунтувати методичний підхід до оцінювання економічного зростання за критерієм фундаментальної вартості підприємства, а також якості його капіталу.
За результатами критичного аналізу наукових підходів до оцінювання економічного зростання підприємства зроблено висновок про те, що переважна більшість аналітичних моделей сформована в змістовних межах стратегічно орієнтованого напряму на основі використання економетричних методів та методів фінансового моделювання. Результати використання економетричних методів свідчать про те, що, незважаючи на привабливі показники статистичної достовірності, висновки щодо інтерпретацій результатів побудованих моделей є досить стриманими, так як незрозумілим залишається, в якому ступені вони зумовлені реалістичністю встановлених взаємозв’язків, а в якому особливостями побудови моделей. Зроблено висновок, що тестування отриманих емпіричним шляхом прогностичних моделей на аналогічних вибірках у багатьох випадках не підтверджує їх адекватності.
Щодо фінансових моделей оцінювання економічного зростання підприємства, то вони відносяться до класу прогностичних, в їх основу закладено метод факторного аналізу. Переважна більшість аналітичних фінансових моделей пов’язана із визначенням стійкості економічного зростання за критерієм обсягів продажу, а з початком розвитку теорії вартісно орієнтованого управління (VBM) досить високої популярності набули моделі вартісного зростання. У статті також набули подальшого розвитку теоретичні засади оцінювання фундаментально-вартісного зростання підприємства в частині впорядкування та доповнення відповідних аналітичних передумов, що дозволило вдосконалити систему показників оцінювання фінансових результатів капіталоутворення на підприємстві.
Abstract: The article formulates the concepts that determine the economic growth of an enterprise, which are represented by the organic substantive relationship of economic value (axiological and phraseological direction), capital (resultant and attributive direction) and strategy (intellectual and active direction), which allowed to reveal the economic aspect of organizational growth as a stable positive dynamics of economic value, which is a consequence of strategic processes taking place in the incorporated and objective space of capital formation and to substantiate a methodological approach to assessing economic growth by the criterion of the quality of enterprise capital.
Based on the results of a critical analysis of scientific approaches to assessing the economic growth of an enterprise, it is concluded that the vast majority of analytical models are formed within the substantive framework of a strategically oriented direction based on the use of econometric models and financial modeling methods. The results of the econometric analysis show that despite the attractive statistical reliability indicators, the conclusions regarding the interpretation of the results of the built models are rather restrained, since it is unclear to what extent they are due to the realism of the established relationships and to what extent they are due to the peculiarities of model construction. It is concluded that testing of empirically derived predictive models on similar samples in many cases does not confirm their adequacy. As for financial models, they belong to the class of predictive models based on the method of factor analysis. The vast majority of analytical financial models are related to determining the sustainability of economic growth based on the criterion of sales volumes, and with the beginning of the development of the theory of value-based management (VBM), value growth models have become quite popular. The theoretical foundations for assessing the fundamental value growth of an enterprise have been further developed in the article in terms of streamlining and supplementing the relevant analytical prerequisites, which has allowed to improve the system of indicators for assessing the financial results of capital formation at an enterprise.
Ключові слова: фундаментальна вартість, індекс вартісного зростання, вартісне зростання підприємства, фінансові моделі вартісного зростання, спред прибутковості капіталу, моделі SGR та VGR.
Key words: fundamental value, value growth index, value growth of the enterprise, financial models of value growth, capital return spread, SGR and VGR models.
УДК: 338.45:004.378.5
UDC: 338.45:004.378.5

JEL: A10 B21 D24

To cite paper
In APA style
Smyrnov, Y., & Smyrnov, Y. (2024). Features of value growth in the area of fundamental value of the enterprise. Collection of Scientific Papers "Scientific Notes", 37 (4), 238-248. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.37.24.04.21.145.151
In MON style
Смирнов Є.В., Смирнов Є.Є. Особливості вартісного зростання в площині фундаментальної вартості підприємства. Збірник наукових праць "Вчені записки". 2024. № 37(4). С. 238-248. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.37.24.04.21.145.151 (дата звернення: 15.05.2025).
With transliteration
Smyrnov, Y., Smyrnov, Y. (2024) Osoblyvosti vartisnoho zrostannia v ploshchyni fundamentalnoi vartosti pidpryiemstva [Features of value growth in the area of fundamental value of the enterprise]. Collection of Scientific Papers "Scientific Notes", no. 37(4). pp. 238-248. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.37.24.04.21.145.151 [in Ukrainian] (accessed 15 May 2025).
# 37(4) / 2024 # 37(4) / 2024
Download Paper
149
Views
45
Downloads
0
Cited by

  1. Kutsenko, Ye. K. (2019). Dialektyka vzaiemopoviazanykh katehorii ekonomichnoi tsinnosti. Stratehiia ekonomichnoho rozvytku Ukrainy, 44, 16–26.
  2. Shevchuk, N. V., Terentieva, O. V., Klymenko, S. M., & Hmyria, V. P. (2021). Investytsiini aspekty kapitalizatsii za suchasnykh umov diialnosti pidpryiemstv. Finansovo-kredytna diialnist: problemy teorii ta praktyky, 4(39), 533–540.
  3. Smyrnov, Ye. V. (2014). Upravlinnia resursamy pidpryiemstva (za materialamy pidpryiemstv pererobnoi promyslovosti Ukrainy) (Avtoref. dys. kand. ekon. nauk). Kyiv: KNEU.
  4. Tkachenko, O. V., Halaburda, M. K., & Kulaha, I. V. (2023). Ekonomichne zrostannia za kryzovykh umov pry vplyvakh kulturnykh i sotsialnykh faktoriv. Ukrainskyi zhurnal prykladnoi ekonomiky ta tekhniky, 8(1), 90–98.
  5. Turchynova, Yu. S. (2018). Otsiniuvannia ta zabezpechennia dosiahnennia ekonomichnykh rezultativ diialnosti pidpryiemstva (Avtoref. dys. kand. ekon. nauk). Kyiv: KNEU.
  6. Shevchuk, N. V. (2016). Analitychne modeliuvannia vartisnoho zrostannia kompanii. Stratehiia ekonomichnoho rozvytku Ukrainy, 38, 200–208.
  7. Riabykina, K. H. (2019). Efektyvnist upravlinnia kapitalom pidpryiemstv. Kryvyi Rih: Vydavnytstvo «Dionat» (FOP Cherniavskyi D. O.).
  8. Frolova, L. V., & Lisnichenko, O. O. (2015). Upravlinnia vartistiu pidpryiemstva. Kryvyi Rih
  9. Melnyk, O. V. (2019). Teoretyko-zmistovna ploshchyna vzaiemozviazku katehorii kapitalizatsii pidpryiemstva. Visnyk KNUTD. Seriia «Ekonomichni nauky», 4(137), 83–94.
  10. Mahdaliuk, O. V. (2017). Rozshyrennia zmistovnoho prostoru doslidzhennia fundamentalno-vartisnoho pidkhodu do upravlinnia kapitalom pidpryiemstva. Stratehiia ekonomichnoho rozvytku Ukrainy, 41, 124–132.
  11. Smyrnov, Ye. V., & Smyrnov, Ye. Ye. (2024). Ekonomichne zrostannia pidpryiemstva: suchasni modeli ta dosvid otsiniuvannia. Stratehiia ekonomichnoho rozvytku Ukrainy, 54, 145–160.
  12. Ivashkovskaya, I. (2008). Corporate Governance and Sustainable Business Development: The Strategic Role of Boards of Directors (Scientific editing). Moscow: Europe.
  13. Ivashkovskaya, I. (2011). Incorporating stakeholder approach into financial analysis: The harmonized firm. Journal of Corporate Finance Research, 3(19), 59–70.
  14. Ivashkovskaya, I. (2012). Stakeholder approach to value-based management. Journal of Corporate Finance Research, 1(21), 14–23.
  15. Melnyk, O. V. (2020). Kapitalizatsiia pidpryiemstv: teoriia ta praktyka. Kamianets-Podilskyi: Vydavets Pankova A. S.
  16. Mahdaliuk, O. V., & Shevchuk, N. V. (2021). Vyznachennia ta otsiniuvannia fundamentalno-vartisnykh rezultativ kapitalotvorennia promyslovykh pidpryiemstv Ukrainy. U L. M. Savchuk & L. M. Bandorina (Red.), Pidkhody do vyrishennia problem finansuvannia, bezpeky, ekonomichnoho ta informatsiinoho rozvytku subiektiv hospodariuvannia v umovakh pandemii: monohrafiia (ss. 302–321). Dnipro: Porohy.
  17. Lewellen, W., & Kracaw, W. (1987). Inflation, corporate growth, and corporate leverage. Financial Management, 16, 29–36.
  18. Mendrul, O. H. (2002). Upravlinnia vartistiu pidpryiemstv: monohrafiia. Kyiv: KNEU.
  19. Mendrul, O. H. (2011). Upravlinnia vartistiu pidpryiemstva: navch. posib. Kyiv: KNEU.