INSTITUTIONAL AND REGULATORY FRAMEWORK FOR ESG RISK MANAGEMENT IN THE UKRAINIAN CONSTRUCTION INDUSTRY

Vostriakov O.; Notevskyi Y.; Vostriakov O.; Notevskyi Y.; Востряков О.В.; Нотевський Є.В.

doi:10.33111/vz_kneu.42.26.01. 03.019.025

Collection of Scientific Papers "Scientific Notes"

ISSN 2415-8518

Oleksandr Vostriakov

Yevhenii Notevskyi

INSTITUTIONAL AND REGULATORY FRAMEWORK FOR ESG RISK MANAGEMENT IN THE UKRAINIAN CONSTRUCTION INDUSTRY

DOI:

10.33111/vz_kneu.42.26.01. 03.019.025

Анотація: Поглиблення інтеграційних процесів України до Європейського Союзу, посилення кліматичної політики ЄС та зростання ролі нефінансових критеріїв у прийнятті інвестиційних рішень актуалізують проблему інтеграції принципів екологічної, соціальної та управлінської відповідальності (ESG) у діяльність підприємств будівельної галузі. Будівництво є одним із найбільш ресурсоємних секторів економіки та суттєвим джерелом вуглецевих викидів, що зумовлює підвищену увагу до нього в контексті досягнення цілей сталого розвитку, декарбонізації та формування конкурентоспроможної моделі розвитку.

Традиційні підходи до управління ризиками в будівництві орієнтовані переважно на фінансові, технічні та операційні аспекти окремих проєктів. Водночас інституційні та регуляторні виміри ESG-ризиків, їх взаємозв’язок із доступом до фінансу-вання та вплив на довгострокову фінансову стійкість підприємств залишаються недостатньо інтегрованими в систему корпоративного управління. Подальшого осмислення потребують питання гармонізації національного законодавства з Таксономією ЄС, Директивою CSRD та стандартами будівель із майже нульовим споживанням енергії (nZEB), а також проблематика подолання організаційних бар’єрів впровадження сталого управління ризиками -зокрема на рівні стратегічного лідерства, корпоративної культури та ресурсного забезпечення.

Метою статті є систематизація теоретичних і прикладних підходів до управ-ління ESG-ризиками в будівельній галузі України та визначення інституційних і регуляторних передумов їх ефективної інтеграції в умовах трансформації економічного середовища. У статті проаналізовано еволюцію концепцій ризик-менеджменту та їх трансформацію в напрямі інтегрованого управління на рівні підприємства. Систематизовано екологічні, соціальні та управлінські ризики галузі та сформовано матрицю їх мінімізації. Досліджено вплив ESG-показників на фінансову стійкість компаній через механізми зниження вартості капіталу, підвищення інвестиційної привабливості та довгострокової вартості бізнесу. Проаналізовано регуляторні зміни в Україні та стратегічні дилеми трансформації галузі.

Обґрунтовано необхідність переходу до інтегрованої моделі управління ESG-ризиками, що поєднує інституційні механізми, регуляторні вимоги та корпоративні інструменти управління. Встановлено, що ключовими викликами залишаються напруженість між швидкістю відбудови та дотриманням стандартів прозорості, ризик формального («перформативного») впровадження ESG-практик, а також обмеженість управлінських компетенцій у сфері сталого розвитку. Підкреслено, що ефективність трансформації галузі залежить від узгодженості державної політики, фінансових стимулів і корпоративної відповідальності бізнесу. Окреслено напрями подальших досліджень, пов’язані з оцінюванням непрямих викидів і впливом механізмів вуглецевого регулювання на конкурентоспроможність будівельної галузі

Abstract: The deepening of Ukraine’s integration into the European Union, the strengthening of EU climate policy, and the growing role of non-financial criteria in investment decision-making highlight the need to integrate Environmental, Social and Governance (ESG) principles into construction sector management. Construction remains one of the most resource-intensive sectors and a significant source of carbon emissions, which places it at the center of sustainable development and decarbonization policies, as well as competitiveness strategies.

Traditional risk management approaches in construction have primarily focused on financial, technical, and operational aspects of individual projects. However, institutional and regulatory dimensions of ESG risks, as well as their relationship with access to financing and long-term financial stability, remain insufficiently integrated into corporate governance systems.

Further conceptualization is required regarding the harmonization of Ukrainian legislation with the EU Taxonomy, the Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), and nearly Zero Energy Buildings (nZEB) standards. In addition, organizational barriers to implementing sustainable risk management -particularly at the levels of strategic leadership, corporate culture, and resource allocation -require deeper analytical examination.

The purpose of this study is to systematize theoretical and applied approaches to ESG risk management in the Ukrainian construction sector and to identify institutional and prerequisites for their effective integration. The paper analyzes the evolution of risk management concepts toward integrated enterprise-level approaches. Environmental, social, and governance risks specific to construction are systematized, and a structured mitigation matrix is proposed. The relationship between ESG performance and financial stability is examined, particularly through mechanisms of capital cost reduction and enhanced investment attractiveness. Regulatory transformations and strategic dilemmas associated with sectoral transition are also addressed.

The findings demonstrate the necessity of transitioning to an integrated ESG risk management model combining institutional mechanisms, regulatory frameworks, and corporate governance instruments. Key challenges include tensions between reconstruction speed and transparency standards, the risk of performative ESG implementation, and limited managerial competencies in sustainability. The effectiveness of sectoral transformation depends on the coherence of public policy, financial incentives, and corporate responsibility. Future research should focus on indirect emission assessment and the impact of carbon regulation mechanisms on sector competitivenessregulatory

Key words: ESG risks; integrated risk management; construction sector; sustainable development; institutional regulation; financial stability; decarbonization; corporate governance; post-war reconstruction; European integration.

UDC: 69.003:658.155

JEL: G32 L74 M14 Q56

To cite paper

In APA style

Vostriakov, O., & Notevskyi, Y. (2026). INSTITUTIONAL AND REGULATORY FRAMEWORK FOR ESG RISK MANAGEMENT IN THE UKRAINIAN CONSTRUCTION INDUSTRY. Collection of Scientific Papers "Scientific Notes", 42 (1), 30-39. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.42.26.01. 03.019.025

In MON style

Востряков О.В., Нотевський Є.В. ІНСТИТУЦІЙНО-РЕГУЛЯТОРНІ ЗАСАДИ УПРАВЛІННЯ ESG-РИЗИКАМИ В БУДІВЕЛЬНІЙ ГАЛУЗІ УКРАЇНИ. Збірник наукових праць "Вчені записки". 2026. № 42(1). С. 30-39. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.42.26.01. 03.019.025 (дата звернення: 13.05.2026).

With transliteration

Vostriakov, O., Notevskyi, Y. (2026) INSTYTUTsIINO-REHULIaTORNI ZASADY UPRAVLINNIa ESG-RYZYKAMY V BUDIVELNII HALUZI UKRAINY [INSTITUTIONAL AND REGULATORY FRAMEWORK FOR ESG RISK MANAGEMENT IN THE UKRAINIAN CONSTRUCTION INDUSTRY]. Collection of Scientific Papers "Scientific Notes", no. 42(1). pp. 30-39. http://doi.org/10.33111/vz_kneu.42.26.01. 03.019.025 [in Ukrainian] (accessed 13 May 2026).